中财企航集团--工商代理领导品牌!
中财企航集团
工商代理领导品牌
咨询热线:
400-162-8788
400-192-8788
当前位置: 首页 > 大宗商品交易中心   金融类  

官方微信公众号

咨询热线

400-162-8788

400-192-8788

何为大宗交易


大宗交易(Block Trading),又称为大宗买卖,是指达到规定最低限额的证券单笔买卖申报,买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。A股交易数量在50万股(含)以上,或交易金额在300万元(含)人民币以上。

大宗交易的成交价格,由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间商榷决定。因为成交价格由双方协商而定,所以,一经交易所确认将不能撤销或更改。大宗交易在我国起步较晚,但其地位已在逐步增强。

大宗交易机构的主要盈利模式是通过在大宗交易平台购得低于二级市场价格的股票,而后在短期内再通过二级市场抛售,从而获取其中的差价。大宗交易最关键的点在于其承接大宗交易股票后,需在相对较短的时间内就在股票二级市场交易出售。由于大宗交易都是采取协议交易的方式,因此,上市公司股东的出让信息十分关键。


2017年是大宗交易较为动荡的一年,尤其是5月27日,证监会针对部分股东通过大宗交易“过桥减持”、“清仓式减持”以及“董监高通过辞职实施减持”等问题,发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》〔2017〕9号。文件对大宗交易减持做了明确的限制:

1、大股东通过大宗交易的方式减持股份,在任意90天内,减持股份的总量不得超过公司股份总数的2%;

2、受让方在受让6个月内,不得转让其所得的受让股份;

3、持有上市公司首次公开发行前发行股份和非公开发行股份的特定股东,除上述条款外,在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的1%;

4、自股份解除限售之日起12个月内,减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。

由于减持新规的出现,大宗交易市场出现两大变化。首先,大股东减持减少,特别是在6-8月,出现了断崖式下降,但是9-11月呈逐渐恢复的趋势。其次,二级市场的特定股东,由于抛售条款的限制,转战大宗交易市场,成为大宗交易的重要组成部分。

大宗交易的优势

根据海通证券的数据显示,大宗交易可以有效完善证券市场的场外交易市场体系,使交易市场更加健全。与此同时,大宗交易能更大限度地增加证券的市场流通性,有利于金融市场的融通和金融工具的创新。除此之外,大宗交易更能有效实现投资者的目标:

1. 定向增发:

通过大宗交易寻找合格的投资者,省去繁琐的步骤,方便投资者高效率实现资产配置。

2. 大小减持:

对于持股较多的大股东以及机构的坚持需求,大宗交易可以方便持股人迅速完成股权的减持,但却不对债券市场造成冲击。

3. 股票回购和股权激励:

在推行股权激励时,公司需要从市场中回购大量股权,大宗交易可以顺利促使回购完成。

4. 并购控制:

在并购过程中,投资者可以通过大宗交易取得控股权。

5. 包销变现:

券商包销方式下,未能全部售出的剩余证券,在上市日后的3个月后,可以通过大宗交易方式出售。

6. OTC市场:

券商以自营资金与大宗交易的买卖双方合作,实现赚取差价的目的。

7. 快速配置资产:

交易规模大的交易会对市场产生冲击,但通过券商直接寻找有意向的合作方,可以减少成本,迅速完成交易。

8. 套利:

实现投资者利用不同投资方式的独特性,实现套利需求。


上一篇: